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2019年中國液晶麵板行業供需情況分析

2020.01.17

        2016-2018年受到國內高世代線產能快速釋放的影響,液晶麵板整體供大於求,麵板行業價格顯著下降。如32寸麵板從2017年8月的70美元/片下跌到2018年底的42美元/片左右,價格下降40%,麵板廠商盈利能力進一步走低。隨著各廠商調整產品結構,以韓國為首的麵板廠商開始布局OLED產線,逐步關閉或者轉換LCD產線,麵板價格跌幅趨緩,2019年以來32寸、43寸、55寸主流液晶電視麵板的價格逐步企穩。

液晶麵板供需情況(按麵積)

數據來源:公共資料整理

    相關報告:智研谘詢發布的《2020-2026年中國液晶麵板行業市場競爭現狀及投資風險評估報告

    電視仍是麵板最主要的應用領域。三大因素仍將提升TV麵板需求空間。數模轉換及信號升級、大尺寸化、超高清電視快速普及。車用顯示器、PID、智能手表和OLED電視市場需求增長更為明顯。各終端應用依然延續大尺寸化趨勢。“智慧屏”推出,助力需求回暖。

65寸及以上大尺寸麵板全球出貨量

數據來源:公共資料整理

    中國大陸產能占比升至53%。隨著中國大陸持續的大尺寸麵板產能投資,2017年中國大陸(包含海外麵板廠在大陸投資)第一次成為全球高世代線產能最大的地區,占比約為40%,2019年該占比已經提升至53%,並有望在2024年達到68%。

    中國大陸作為全球最重要的消費市場,除了有中國內需的基本盤支撐外,電視品牌廠商逐步成長起來,培育了海信、TCL、創維、小米等眾多優秀內地電視品牌廠商,也為大陸麵板廠出貨找到新的出海口;另一方麵,在液晶麵板生產工藝及流程上經過多年的技術沉澱,國內廠商由學習走向成熟。但是,麵板產線的投資依然屬於重資本投入,一條8.5代線的液晶麵板產線投資大約在300億人民幣上下,海外廠商受限於資金的壓力或者利益最大化的考慮投資意願不強,內地麵板廠在政府的支持下投資意願明顯高於海外廠商。

麵板產能分布(按產線規格)

數據來源:公共資料整理

    中國大陸地區廠商未來兩年依然積極擴產。未來兩年,中國大陸地區麵板廠商仍將有6條8.5代以上LCD產線投產,新增產能折算出貨麵積約為0.6億平方米,CAGR在24.34%,規劃投產的OLED麵板產線5條,分別為4條6代線和1條8.5代線,新增產能折算出貨麵積約為905萬平方米,CAGR為58.52%。大陸麵板廠高世代投資暫緩,預計2021年後麵板產能麵積供給減少。全球麵板產能麵積預計在2021年左右達到頂峰。此後隨著大陸麵板廠商投資減速以及麵板廠商開始老舊產能出清改造,全球麵板產能麵積將可能逐漸開始下滑。

全球TV出貨平均尺寸(英寸)

數據來源:公共資料整理

65寸及以上大尺寸麵板全球出貨量

數據來源:公共資料整理

未來2年中國大陸地區規劃投產的LCD麵板產線

麵板企業
地址
產線
建設周期
月產能(K)
京東方
武漢
10.5代線
2017-2020
120
華星光電
深圳
11代TFT-LCD及AMOLED生產線
2018-2020
105
鴻海
廣州
10.5代線
2017-2020
90
惠科電子
重慶
二期8.6代線
2017-2019
70
綿陽
8.6代線
2018-2020
120
鄭州
11代線
2018-2020
90
信利光電
眉山
5代線
2017-2019
140

數據來源:公共資料整理

    在大尺寸麵板廠持續投產帶來的供需不平衡下,麵板價格經曆了一輪大幅下跌,麵板價格現已降至逼近麵板廠成本區間。需求減速下,麵板廠調低稼動率。中華映管申請破產,行業觸底跡象明顯。利潤觸底,麵板廠被動產能調整。

    麵板行業在重組後會更快達到供求平衡狀態。按照韓國廠商現有的重組趨勢,2019年Q4之後,液晶麵板行業GLUT將降至15%以下,2020年Q3之後的大部分季度將基本實現供求平衡。這比之前2022年Q3才能看到供求明顯改善要提前將近兩年。如果此輪重組持續,估計2020年Q3之後部分季度將出現供給緊張。

2019年液晶麵板主流尺寸價格變動趨勢

數據來源:公共資料整理

韓國LCD產能預測(分尺寸)

數據來源:公共資料整理

2019-2022年供需情況預測

數據來源:公共資料整理

    液晶麵板行業在中國廠商加入競爭後,大尺寸麵板供給放量,需求維穩,整體來看廠商盈利水平受限,行業觸底跡象明顯。技術領先,成本控製能力強的公司在行業底部更容易生存。在產能擴張進入尾聲後,隨著舊產能的退出和智慧屏、OLED電視等新需求的出現,價格有望進入回升通道,新一輪周期開啟在即。

    玻璃基板作為麵板的零部件,決定了產線上麵板的尺寸,按照玻璃基板計算麵板的產能,預計2019年液晶麵板的理論供給麵積有望達到264227千平方米,同比增速達到11%。

液晶麵板供給(按玻璃基板麵積計算)

數據來源:公共資料整理